近年來，酒店并購大戲不斷上演，一樁接著一樁的并購交易的背后動因是什么?并購后，經(jīng)常被提及的協(xié)同效應(yīng)又體現(xiàn)在哪些方面?要發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，面臨的障礙有哪些呢?

近日，據(jù)外媒報道，萬豪以124億美元價格收購喜達屋的交易已經(jīng)獲得了這兩家公司股東的批準，這一場一波三折的合并交易總算塵埃落定。而就在4月4 日，首旅酒店集團發(fā)布公告稱，對如家酒店110億元人民幣的私有化購買交易已經(jīng)完成交割。交易完成后，如家酒店集團將成為首旅酒店的全資子公司。

可以說，近年來，酒店并購大戲不斷上演。一樁接著一樁的并購交易的背后動因是什么?并購后，經(jīng)常被提及的協(xié)同效應(yīng)又體現(xiàn)在哪些方面?要發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，面臨的障礙有哪些呢?

并購動因有哪些?

除了上述提到的萬豪與喜達屋、首旅和如家，從2015年開始，國內(nèi)外酒店集團間的并購顯得格外活躍。

2015年初，錦江股份斥資13億歐元拿下法國盧浮集團100%股權(quán)。同年9月,錦江股份斥資82.69億元人民幣收購了鉑濤集團約81%的股權(quán),一躍成為全國最大、全球前五的酒店集團。此外，有傳聞稱，錦江還將并購維也納酒店集團。

2015年12月10日，雅高酒店管理集團(以下簡稱雅高)宣布以約28億美元收購了費爾蒙酒店及度假村(以下簡稱費爾蒙)、萊佛士酒店及度假村(以下簡稱萊佛士)及瑞士酒店及度假村(以下簡稱瑞士酒店)。

酒 店集團間的頻繁并購背后的動因究竟是什么呢?華美顧問機構(gòu)首席知識官、高級經(jīng)濟師趙煥焱分析，酒店業(yè)全球性的并購主要是因為目前許多酒店集團正處于價值評 估的重要節(jié)點，有的仍被看好，有的則被判定為已經(jīng)到了價值頂峰需要兌現(xiàn)，而并購可以產(chǎn)生新的契機，收益下降者也需要規(guī)模集中來降低成本。

同時，趙煥焱指出，海外酒店集團的并購是利益至上，而國內(nèi)酒店集團的并購還有其他動因，例如，集團排名帶來的聲譽以及并購后，客房數(shù)量得以快速上升等。

北 京都季酒店管理公司總經(jīng)理祖長生認為，在國內(nèi)被并購的多是經(jīng)濟型酒店集團或以經(jīng)濟型酒店起家的酒店集團。祖長生說，國內(nèi)經(jīng)濟型酒店經(jīng)過10多年的發(fā)展，早 已遠離了跑馬圈地的時代。隨著物業(yè)租金提高，其利潤在逐年下降，不少酒店10年或以上的租期已到，物業(yè)的漲價已讓經(jīng)濟型酒店難以承受。此時，通過并購整 合，這些酒店集團可以借機向中高端品牌轉(zhuǎn)型，這已成為避免酒店紅利消失的有效途徑之一。

而對中國企業(yè)走出去進行的海外并購，祖長生表示，既有投資戰(zhàn)略布局的考慮，也有看好中國出境游市場的因素。許多出國在外的中國游客，希望入住國人經(jīng)營的酒店，不僅語言相通，而且價格也會更優(yōu)惠。這也是中國酒店企業(yè)通過海外并購布局，抓住這一細分市場來獲利的動機和目的。

協(xié)同效應(yīng)如何發(fā)揮?

協(xié)同效應(yīng)，在酒店集團并購后，經(jīng)常被提及。品牌系列、客房數(shù)量、市場覆蓋、會員數(shù)量、直銷比例是否會通過并購有所提升，是業(yè)界比較關(guān)注的問題。

比如，如果萬豪與喜達屋的交易完成后，萬豪在全球100多個國家和地區(qū)將擁有5500家酒店，客房總數(shù)達110萬間，成為全球最大的酒店集團。

萬 豪首席執(zhí)行官ArneSorenson在接受媒體采訪時提到，與喜達屋合并后，各酒店品牌的預(yù)訂客房費用會降低，銷售收入管理費會減少，采購能力會增強， 兩個品牌的成長會同時加速，在全球的酒店分布和旅游增長趨勢中的表現(xiàn)也有望提高。另外，還可以提升資源配置和科技水平等。

之前，雅高在高端酒店領(lǐng)域并不十分強勢，加之其旗下酒店大多分布在歐洲各國和澳大利亞，在收購費爾蒙、萊佛士與瑞士酒店集團后，不僅補充了雅高旗下酒店的品牌陣線，增強了其在高端市場的地位，還進一步拓寬了亞洲、北美市場。

而首旅酒店集團不但將如家旗下的如家酒店、莫泰酒店、云上四季、和頤酒店和如家精選酒店五大品牌收入囊中,客房數(shù)量也將躍升至35.2萬間,成為國內(nèi)第二大酒店集團。合并后的首旅酒店集團將覆蓋豪華、高檔、中檔、經(jīng)濟型全系列酒店類型。

經(jīng) 過并購，錦江、法國盧浮、鉑濤三大酒店集團共計擁有超過6000家酒店逾64萬間客房覆蓋全球55個國家和地區(qū)。錦江由此一躍成為世界排名前五的國際酒店 集團，且錦江與鉑濤的會員數(shù)合計超過1億。錦江集團多位高層在接受媒體采訪時多次提到了協(xié)同效應(yīng)，整合后的錦江酒店集團將進一步進行全球化布局，開拓美洲 和歐洲市場;提升對OTA的議價能力;打通預(yù)訂系統(tǒng)，做強直銷平臺;降低采購成本等。

祖長生表示，并購不僅使酒店集團的規(guī)模擴大了，而且使原本存在競爭關(guān)系的酒店成為兄弟同盟，必然會增強其與在線銷售渠道在談判中的話語權(quán)。但是，能否全面增強市場競爭力，情況則較為復(fù)雜，因為每家成員酒店可能面臨著不同的市場競爭環(huán)境，細分市場與價格體系也不相同。

阿里旅行航旅事業(yè)群副總裁蔡永元表示，酒店并購，尤其是在國內(nèi)，可能更多的是看中規(guī)模，“但是這個不一定是完全正確的。比如，你的客戶是誰，你的客戶價值是什么，你最終發(fā)展方向是什么，這個是酒店并購之前需要考慮的。”

合并之后怎樣融合?

兩個酒店集團合并的關(guān)鍵在于融合。

萬豪國際酒店集團總裁兼首席執(zhí)行官ArneSorenson曾公開表示，萬豪的頂尖品牌——麗思卡爾頓和J.W.萬豪，跟喜達屋的瑞吉、喜來登等品牌是重疊度很高的。不過，在收購喜達屋后，他表示，不會對喜達屋現(xiàn)有的酒店品牌做任何調(diào)整。

錦 江收購的鉑濤系品牌包含了麗楓酒店、喆·啡酒店、7天酒店、IU酒店等。錦江國際(集團)有限公司副總裁陳禮明在接受媒體采訪時表示，既然是“基因不 變”，那么對于已經(jīng)做出市場知名度的品牌，錦江是不會隨意“翻牌”的。比如，7天酒店會依舊保持品牌原有的風(fēng)格。目前，幾乎所有鉑濤旗下的品牌都維持原樣 運作，這正好可以覆蓋整個市場。

趙煥焱指出，酒店集團的強大在于核心資源和競爭力的連鎖化共享。一盤散沙的品牌大雜燴很難形成連鎖化。酒店并購后能否加大直銷力度而降低支付OTA的傭金，也取決于連鎖化。“管理與文化難以融合是企業(yè)并購的通病，企業(yè)文化的融合困難較大。”

祖長生表示，并購后，管理文化和經(jīng)營模式必然需要融合。國內(nèi)酒店企業(yè)之間的并購，由于有相同的文化背景，會比較容易融合。但如果并購的是國外酒店企業(yè)，則需要進行跨文化融合，需要雙方兼容并蓄。但這并非易事，會存在來自語言、習(xí)俗和習(xí)慣等方面的障礙。