6月2日，去哪兒在一季度財報中透露，公司正式書面拒絕攜程收購所有流通股要約，并終止和百度的知心合作協議。同一時間，去哪兒還宣布，獲得由銀湖投資集團領投的共5億美元的戰略投資。
一直被認為背靠百度這棵大樹的去哪兒網，似乎要走出百度的庇護，自謀發展。
有意思的是，針對去哪兒的書面拒絕，攜程在6月3日對媒體披露相關細節并表示，基于去哪兒最近的業績表現和公司行為，攜程不再保留與其繼續探討可能的投資機會的興趣。
業內人士認為，在攜程收購藝龍之后，“去、攜”合并的可能性已經隨之降低，此次公開針鋒相對頗有點“不留后路”的意味，未來攜程和去哪兒的“雙雄之戰”將更加激烈。
“去、攜”針鋒相對
6月2日，去哪兒網公布了2015年Q1財報，依然保持了高增長，但虧損也進一步擴大。數據顯示，去哪兒網2015年第一季度總營收為6.7億元人民幣，同比增長100.0%;2015年第一季度運營虧損為4.1億元人民幣(合6630萬美元)，去年同期運營虧損1.7億元人民幣，上季度運營虧損為6.6億元人民幣。
值得注意的是，與財報同步，去哪兒CEO莊辰超的一封內部郵件曝光，稱去哪兒于5月8日收到一份來自攜程的收購要約，并于今天正式拒絕了該要約。
近年來，市場上曾多次傳出攜程、去哪兒兩家合并的消息，業界也頗為期待兩家像滴滴和快的、58和趕集一樣合并。消息人士對《中國經營報》記者表示，去哪兒長期虧損，大股東百度有意愿推動“去、攜”合并，但由于雙方創始人的強硬態度而未能達成。
故事的另一主角攜程則在3日對此做出回應。在一份攜程發給記者的說明中，攜程披露相關細節稱，今年5月，在去哪兒主動接觸攜程對其進行投資的意愿下，攜程向去哪兒的董事會發出了一份包含保密條款及沒有法律約束力的初步收購提案，表達了收購去哪兒的可能興趣。本周攜程收到去哪兒拒絕了該提案的書面通知，并表示希望就此事宜進一步與攜程進行談判。
攜程最后表示，“基于去哪兒最近的業績表現和公司行為，攜程不再保留與其繼續探討可能的投資機會的興趣。”
拒絕攜程并不意味拒絕合作。去哪兒網CEO莊辰超在內部郵件中表示“始終以開放的態度進行投資并購與整合”。
大股東百度松手?
在去哪兒和攜程的曖昧中，值得玩味的是百度的態度出現了微妙變化。
在財報中，去哪兒同時宣布，從2015年6月1日起，百度與其同意終止知心合作協議并立即生效。
知心協議是去哪兒網上市前一個月與百度簽訂的，根據協議，百度授予去哪兒網在PC端“知心搜索”合作平臺上獨家運營機票、酒店及商務旅行等旅游產品。該合作平臺計劃于2014年1月1日正式運營。百度承諾2014年、2015年及2016年為去哪兒網提供的最低用戶網頁瀏覽點擊量分別為21.9億、21.9億及21.96億。
與百度的知心協議被認為是拖累去哪兒虧損的重要原因之一。2014年全年，去哪兒由與百度知心合作產生的線上推廣費用高達7億元，單是這一筆支出，就幾乎占了去哪兒當年虧損的一半。
而事實上，在線旅游已經從PC端向移動端轉移，基于網頁搜索的知心協議對去哪兒的流量貢獻大幅減少。根據去哪兒網2015年Q1財報披露的信息顯示：2015年第一季度百度知心合作產生的線上推廣費用為3030萬元人民幣(490萬美元)，同比下降54.7%。去哪兒認為，知心合作協議相關線上推廣費用的下降主要源于當期知心相關瀏覽量的大幅下降。
作為提前解除知心協議的對價，去哪兒授予百度1145萬股B類普通股的認股權證，百度則同意支付去哪兒2.07億元人民幣。
在上述業內人士看來，知心協議的解除固然有PC端導流效果下降的影響，但也顯示出百度對去哪兒長期不盈利已經缺乏耐心。
不過，作為去哪兒的大股東，雙方仍將繼續其他方面的合作。百度同意獨家提供去哪兒網在百度地圖中展示去哪兒的酒店信息和產品用戶可通過單擊顯示的酒店，查看酒店信息和完成預訂。
旅游和地圖密不可分，此前就有投資人認為去哪兒網應該與百度地圖合作，強化移動端戰略。雙方如愿達成移動端的基于百度地圖LBS的合作，有助于強化去哪兒的移動端戰略。
去哪兒“單飛”
在攜程收購藝龍之后，對于可能愈演愈烈的“去、攜”大戰，業內人士就預測去哪兒會很快尋求新一輪投資。果不其然，在發布一季度財報的同時，去哪兒宣布了新一輪的融資計劃。
按計劃，去哪兒將發行800萬份ADS，并可在30天內選擇向承銷商高盛授權再發120萬份。增發前，去哪兒已發行1.14億份ADS，其中百度持有6173萬份，占比為54%。增發后百度股比仍將高于50%，仍然對去哪兒擁有控制權。
與此同時，去哪兒還宣布，將獲得由銀湖投資集團領投的共5億美元的戰略投資。此次投資中，有3.3億美元來自銀湖投資集團，余下的1.7億美元來自其他投資方。
上述兩筆融資，假設以40美元的發行價增發，這次去哪兒總計獲得的資金是8.68億美元，約合54億元人民幣。
近半年來，去哪兒一直在謀求融資。根據最新披露的2015年Q1財報，截至2015年3月31日，去哪兒賬面現金及現金等價物僅剩14億元。反觀老對手攜程則一向財大氣粗。一季度財報顯示，截至2015年3月31日，攜程現金、現金等價物、限制性現金及短期投資余額為人民幣120億元。這意味著攜程即使去掉剛剛收購藝龍支付的4億美元，賬上仍有接近100億元人民幣。
i美股吳桑茂表示，這意味“去、攜”合并暫時告一段落，雙方都準備了更多的彈藥為下一階段的戰役做充足的后勤保障�！跋乱浑A段雙方的戰場仍然在酒店市場。因為機票的集中度太高，去哪兒和攜程第一季度的出票量分別是2700萬張和2680萬張，兩家出票量基本占到市場的50%左右，進一步增長的空間不大�！眳巧ＣJ為。
而在酒店領域，收購藝龍之后的攜程酒店預訂量是去哪兒的將近3倍，但預訂量中有三分之一來自藝龍，還有一部分來自同程、途牛和酒店批發商，算下來，來自攜程自己的渠道只有50%的量，和去哪兒的差距并沒有那么大。特別是去哪兒在2014年率先覆蓋了20萬家之前攜程、藝龍并沒有覆蓋的三四線酒店，這意味著，在酒店領域去哪兒并非沒有機會。
耐人尋味的是，莊辰超在財報后的電話會議上表示，中國的線下酒店供應商需要更為均衡的銷售渠道，對于酒店供應方來說，他們需要不止一個渠道銷售酒店庫存�！皩嶋H上，攜程投資藝龍之后，酒店供應商反而更加熱切地和去哪兒合作�！�
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